日前，惠譽(yù)評(píng)級(jí)宣布調(diào)整6家中資國(guó)有銀行非銀金融子公司的評(píng)級(jí)展望，由“負(fù)面”調(diào)整至“穩(wěn)定”。

　　根據(jù)公告信息，這6家“銀行系”金融子公司其中4家為租賃公司，分別是工銀金融租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“工銀金租”），交銀金融租賃有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“交銀金租”），建信金融租賃有限公司以及中銀航空租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中銀航空租賃”）。

　　有別于其他3家金融租賃公司，中銀航空租賃是央企背景的航空租賃公司，主要從事飛機(jī)租賃以及相關(guān)零部件的經(jīng)營(yíng)性租賃服務(wù)。據(jù)中銀航空租賃2025年一季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，中銀航空租賃目前共有829架（臺(tái)）自有、代管及已訂購(gòu)的飛機(jī)和發(fā)動(dòng)機(jī)，飛機(jī)利用率5年以來首次達(dá)到100%。

　　另外兩家金融租賃公司——工銀金租和交銀金租也是“飛機(jī)大戶”。數(shù)據(jù)顯示，工銀金租擁有包括已交付使用的4架C919在內(nèi)的超500架飛機(jī)，交銀金租的機(jī)隊(duì)規(guī)模也達(dá)到298架。

　　飛機(jī)租賃作為全球化程度較高的一類金融服務(wù)，涉及飛機(jī)制造商、航空公司、金融機(jī)構(gòu)、租賃公司等多個(gè)主體，業(yè)務(wù)鏈條覆蓋飛機(jī)采購(gòu)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)、二手交易等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。作為飛機(jī)的購(gòu)買方和出租人，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，金融租賃公司需增強(qiáng)對(duì)飛機(jī)行業(yè)上下游的分析和境外項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)處置能力。

　　如今，從事飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的公司必須直面關(guān)稅變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得一提的是，3月31日，中銀航空租賃剛剛對(duì)外發(fā)布公告宣布，已與波音公司就購(gòu)買50架波音737-8飛機(jī)達(dá)成協(xié)議。隨后的4月2日，美國(guó)特朗普政府宣布實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”政策。

　　記者注意到，除中銀航空租賃外，也有其他金融租賃公司近期新購(gòu)入波音737MAX8型飛機(jī)。受關(guān)稅調(diào)整影響，單價(jià)約為1.2億美元的波音737MAX8采購(gòu)成本或?qū)⑸?億美元以上，直接推高了包括中銀航空租賃在內(nèi)的租賃公司以及航空公司飛機(jī)引進(jìn)的預(yù)算。

　　中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、航材主要集中在大型商用飛機(jī)、公務(wù)機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等。據(jù)中華人民共和國(guó)海關(guān)總署海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在線查詢平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2024年1月至12月，中國(guó)進(jìn)口的直升機(jī)、飛機(jī)及其零部件（不含無(wú)人駕駛航空器）總額約為121.67億美元，其中自美國(guó)進(jìn)口占比超過了50%。

　　長(zhǎng)期來看，關(guān)稅變化將會(huì)影響航空公司的機(jī)隊(duì)規(guī)劃和租賃公司的業(yè)務(wù)布局。對(duì)飛機(jī)租賃商來說，高關(guān)稅會(huì)使租賃成本上升，租賃公司為平衡成本，可能會(huì)更多考慮非美產(chǎn)飛機(jī)。

　　中金公司近日也發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，“對(duì)等關(guān)稅”通過影響全球貿(mào)易、或?qū)е潞娇招枨蠼档汀⑦M(jìn)而壓制飛機(jī)價(jià)值及租賃利用率表現(xiàn)。從飛機(jī)租賃成本來看，考慮各國(guó)對(duì)美“對(duì)等關(guān)稅”的反制措施且當(dāng)前來看上游供應(yīng)商及租賃商或?qū)㈥P(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給下游航司，當(dāng)前以波音飛機(jī)為代表的原產(chǎn)于美國(guó)的飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)及航材的境外貿(mào)易及租賃需求或受到抑制。

　　下一步，該做好哪些準(zhǔn)備？

　　漢坤律師事務(wù)所律師王舒表示，航空租賃企業(yè)應(yīng)立即審查和梳理存量合同評(píng)估稅費(fèi)成本、積極了解和使用加征關(guān)稅排除規(guī)則，在符合原產(chǎn)地規(guī)則前提下做好關(guān)務(wù)籌劃，觀察政策變更并及時(shí)應(yīng)對(duì)。

　　針對(duì)當(dāng)前的核心關(guān)注點(diǎn)，現(xiàn)有買賣及租賃合同中的稅款如何分擔(dān)問題，王舒直言，若合同已約定“凈交付”或“凈租金”安排，則加征的關(guān)稅往往需由買方或承租人承擔(dān)。如果合同未對(duì)新增稅負(fù)作出明確分配，則可能引發(fā)履約爭(zhēng)議，甚至導(dǎo)致交易重談。

　　“對(duì)于尚未交付或進(jìn)口的交易，合同各方應(yīng)盡快審查相關(guān)條款，明確新增稅費(fèi)的責(zé)任歸屬，并視情況通過補(bǔ)充協(xié)議加以應(yīng)對(duì)。”另外，王舒提醒稱，雖然部分合同包含不可抗力條款，但因該類條款通常不明確涵蓋稅收政策變動(dòng)，關(guān)稅加征是否可以直接構(gòu)成不可抗力，需要根據(jù)合同和當(dāng)時(shí)的締約情況仔細(xì)分析，“若合同未就此作出明確安排，相關(guān)方應(yīng)盡早與交易對(duì)手協(xié)商補(bǔ)充協(xié)議，合理分配新增稅負(fù)，降低不確定性和履約風(fēng)險(xiǎn)�！�