俄羅斯現(xiàn)代租賃業(yè)是隨著俄羅斯向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌而逐步建立并發(fā)展起來(lái)的。2000年以后，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的不斷完善和國(guó)內(nèi)外投資環(huán)境的優(yōu)化，俄羅斯租賃業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可忽視的重要力量。

　　2022年俄烏沖突爆發(fā)，美歐對(duì)俄羅斯實(shí)施全方位經(jīng)濟(jì)制裁，俄羅斯經(jīng)濟(jì)遭遇巨大的外部壓力，租賃行業(yè)也陷入低迷。此后兩年，俄羅斯雖然一直處于戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)，但其租賃行業(yè)展現(xiàn)出了超預(yù)期的市場(chǎng)韌性與蓬勃生命力，為穩(wěn)定俄羅斯經(jīng)濟(jì)、提振市場(chǎng)信心提供了有力支撐。

　　01、新增業(yè)務(wù)額及增長(zhǎng)率

　　2024年，受俄烏沖突持續(xù)、美歐制裁深化、全球市場(chǎng)波動(dòng)等外部因素與俄羅斯通脹持續(xù)高企等內(nèi)部因素的多重制約，俄羅斯租賃業(yè)新增業(yè)務(wù)額為3.34萬(wàn)億盧布，較2023年下滑了6.9%。值得關(guān)注的是，該數(shù)據(jù)雖呈現(xiàn)短期回調(diào)，但相較于俄烏沖突爆發(fā)前的2021年，仍實(shí)現(xiàn)了46.5%的增幅，按復(fù)合年均增長(zhǎng)率測(cè)算達(dá)13.6%，可見俄羅斯租賃業(yè)擁有強(qiáng)大的抗壓能力。

　　02、GDP的滲透率

　　滲透率方面，若以當(dāng)年租賃業(yè)新增業(yè)務(wù)額與GDP的比值計(jì)算，2024年俄羅斯租賃業(yè)的滲透率為1.7%，較2023年下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，與俄烏沖突爆發(fā)前的2021年持平。整體來(lái)看，近五年俄羅斯租賃業(yè)的GDP滲透率較為波動(dòng)，但均保持在1.3%以上。

　　03、合同數(shù)量及平均單筆金額

　　受大額交易頻現(xiàn)和高通脹率的影響，2024年俄羅斯租賃市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著的"量縮價(jià)升"特征。其中，租賃公司全年簽訂的合同數(shù)量為45.3萬(wàn)筆，較2023年減少6.4%，較2021年增長(zhǎng)6.6%；平均單筆合同金額為1520萬(wàn)盧布，較2023年增長(zhǎng)7.8%，較2021年增長(zhǎng)105.4%。

　　04、資產(chǎn)總額及增長(zhǎng)率

　　截至2024年末，俄羅斯租賃行業(yè)的資產(chǎn)總額達(dá)13.36萬(wàn)億盧布，較2023年末增長(zhǎng)34.6％，較2021年末增長(zhǎng)107.1％。整體來(lái)看，俄羅斯租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)階梯式擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，即便經(jīng)歷了3年的局勢(shì)動(dòng)蕩，其資產(chǎn)規(guī)模仍翻了一番，足以彰顯其承壓能力和發(fā)展?jié)摿Α?/P>

　　05、融資渠道

　　俄羅斯租賃行業(yè)的融資結(jié)構(gòu)一直較為穩(wěn)定。其中，銀行貸款是最主要的融資渠道，約占所有資金來(lái)源的2/3，且大部分是來(lái)自俄羅斯國(guó)內(nèi)銀行的貸款；其次是預(yù)收賬款，近三年的占比均保持在12%；2024年，自有資金和發(fā)行債券的占比分別為11%、7%，較2023年分別上升了3個(gè)百分點(diǎn)、1個(gè)百分點(diǎn)。

　　06、客戶類別

　　從近五年俄羅斯租賃市場(chǎng)的客戶類別來(lái)看，小型企業(yè)一直是主力群體，其次是大型企業(yè)和中型企業(yè)，政府機(jī)構(gòu)和個(gè)人的占比不超過(guò)3%。具體來(lái)看，2024年小型企業(yè)的占比為53%，與2023年持平；中型企業(yè)的占比為10%，較2023年下降了5個(gè)百分點(diǎn)；大型企業(yè)的占比則上升了5個(gè)百分點(diǎn)，從2023年的30%上升到2024年35%。

　　07、資產(chǎn)類別

　　目前，俄羅斯租賃行業(yè)滲透相當(dāng)廣泛，幾乎涵蓋國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域的設(shè)備、儀器以及不動(dòng)產(chǎn)。其中，軌道交通設(shè)備仍是俄羅斯租賃業(yè)最主要的租賃資產(chǎn)，其2024年的市場(chǎng)占比為29.4%，較2023年上升了5.3個(gè)百分點(diǎn)；不動(dòng)產(chǎn)（含構(gòu)筑物）的市場(chǎng)占比為11.8%，較2023年上升了0.5個(gè)百分點(diǎn)；石油、天然氣工業(yè)設(shè)備的市場(chǎng)占比為2.3%，較2023年上升了1.5個(gè)百分點(diǎn)；除此之外，貨運(yùn)車輛、乘用車、建筑施工設(shè)備、船舶、航空設(shè)備、農(nóng)牧機(jī)械等設(shè)備的市場(chǎng)占比較2023年均有不同程度的收縮。

　　展望2025年

　　2025年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展將面臨多維度動(dòng)態(tài)博弈格局。美國(guó)方面，特朗普重返白宮，美俄關(guān)系有所緩和；俄烏沖突方面，雙方釋放和談信號(hào)，但實(shí)質(zhì)性突破尚未出現(xiàn)；歐洲方面，對(duì)俄制裁力度或因美國(guó)態(tài)度轉(zhuǎn)變而趨弱；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，貨幣政策將有所放寬，商業(yè)氛圍回暖，“數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型”等國(guó)家項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)、逐步釋放產(chǎn)能。綜合來(lái)看，俄羅斯租賃業(yè)迎來(lái)諸多積極信號(hào)，然而不確定性因素猶存，行業(yè)仍面臨顯著的增長(zhǎng)壓力與挑戰(zhàn)。