2025年4月26日，新疆八一鋼鐵股份有限公司（以下簡稱“八一鋼鐵”）發(fā)布2024年年度報告，各項財務(wù)數(shù)據(jù)揭示了公司在過去一年面臨的挑戰(zhàn)與變化。報告期內(nèi)，八一鋼鐵營業(yè)收入下降18.73%，凈利潤虧損擴大，投資活動現(xiàn)金流出大幅增加，這些數(shù)據(jù)背后反映了公司怎樣的經(jīng)營狀況？對投資者又釋放出哪些信號？本文將深入解讀。

　　關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)解讀

　　營收下滑，市場環(huán)境嚴(yán)峻

　　2024年，八一鋼鐵實現(xiàn)營業(yè)收入186.68億元，較上一年的229.71億元下降了18.73%。從數(shù)據(jù)來看，鋼鐵行業(yè)整體形勢嚴(yán)峻，下游需求嚴(yán)重不足、供需矛盾加劇、原燃料價格高企以及鋼價持續(xù)走低等不利因素，對公司業(yè)務(wù)造成了顯著沖擊。分季度來看，第一季度至第四季度營業(yè)收入分別為34.90億元、58.73億元、54.59億元和38.46億元，雖有波動，但整體呈下降趨勢，顯示出公司在全年經(jīng)營中面臨的持續(xù)壓力。

　　凈利潤虧損擴大，盈利能力承壓

　　歸屬于上市公司股東的凈利潤為-17.52億元，相較于2023年的-11.63億元，虧損增加了5.89億元。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-17.72億元，同樣較上一年的-11.56億元虧損擴大。這表明公司核心業(yè)務(wù)盈利能力在2024年進一步惡化，行業(yè)困境對公司盈利造成了深度影響。

　　基本每股收益與扣非每股收益均為負且下降

　　基本每股收益為-1.135元/股，扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益為-1.148元/股，與2023年相比均有下降。這不僅反映了公司整體經(jīng)營業(yè)績的下滑，也意味著股東的每股收益大幅減少，投資者收益面臨較大壓力。

　　費用分析

　　銷售費用大幅下降

　　2024年銷售費用為7107.68萬元，較2023年的12660.82萬元下降了43.86%。公司可能在銷售策略上進行了調(diào)整，減少了不必要的銷售開支，如營銷活動、廣告宣傳等費用，以應(yīng)對營收下滑帶來的壓力。

　　管理費用有所降低

　　管理費用為31387.85萬元，較上一年的43776.46萬元下降28.30%。這可能得益于公司推進的瘦身健體提質(zhì)增效措施，優(yōu)化了管理流程，減少了不必要的管理環(huán)節(jié)和人員成本。

　　財務(wù)費用略有下降

　　財務(wù)費用57602.08萬元，較2023年的59836.97萬元下降3.73%。雖然下降幅度較小，但在一定程度上減輕了公司的財務(wù)負擔(dān)，可能與公司優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低融資成本有關(guān)。

　　研發(fā)費用微增，持續(xù)投入創(chuàng)新

　　研發(fā)費用為70095.39萬元，較2023年的69913.28萬元增長0.26%。盡管行業(yè)形勢嚴(yán)峻，公司仍保持對研發(fā)的投入，致力于通過技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品競爭力，如在綠色低碳冶金技術(shù)等方面的研發(fā)，為未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　現(xiàn)金流狀況

　　經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額由負轉(zhuǎn)正

　　2024年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為15.89億元，而上一年為-5.73億元。這一轉(zhuǎn)變主要得益于報告期較上年同期營運資金增加，表明公司在經(jīng)營活動中的現(xiàn)金回籠情況有所改善，經(jīng)營活動的造血能力增強，對緩解公司資金壓力起到積極作用。

　　投資活動現(xiàn)金流出大增

　　投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-17.51億元，較2023年的-3.61億元，降幅達385.55%。主要原因是購置和建造固定資產(chǎn)、獲取無形資產(chǎn)以及購置其他長期經(jīng)營性資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金增加。這顯示公司在積極布局未來發(fā)展，加大了對長期資產(chǎn)的投資力度，但短期內(nèi)會對公司的資金流動性造成一定壓力。

　　籌資活動現(xiàn)金流量凈額由正轉(zhuǎn)負

　　籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.47億元，2023年為8.43億元，變動比例為-117.39%。主要是報告期公司歸還到期融資租賃本息所致，這表明公司在償還債務(wù)，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，可能會影響公司未來的融資能力和資金安排。

　　研發(fā)情況

　　研發(fā)投入持續(xù)，聚焦關(guān)鍵技術(shù)

　　2024年公司研發(fā)投入合計70095.39萬元，全部費用化。研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例為3.75%，顯示公司對技術(shù)創(chuàng)新的重視。公司聚焦關(guān)鍵核心技術(shù)突破，如在新能源用鋼產(chǎn)品集群開發(fā)，以及低碳冶金技術(shù)等方面，旨在提升高端精品鋼種市占率，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。

　　研發(fā)人員結(jié)構(gòu)穩(wěn)定

　　公司研發(fā)人員數(shù)量為479人，占公司總?cè)藬?shù)的7.3%。學(xué)歷結(jié)構(gòu)上，本科及以上學(xué)歷人員占比約51%，為研發(fā)創(chuàng)新提供了人才保障。年齡結(jié)構(gòu)分布較為合理，40-50歲和50-60歲人員占比較高，具備豐富的經(jīng)驗，同時30-40歲的年輕力量也為團隊注入活力。

　　風(fēng)險提示

　　行業(yè)競爭加劇

　　鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力持續(xù)，大量新增產(chǎn)能釋放，而下游房地產(chǎn)、基建等主要用鋼行業(yè)發(fā)展趨緩，市場競爭激烈，產(chǎn)品價格受到壓制，公司盈利空間可能進一步被壓縮。

　　原材料價格波動

　　疆內(nèi)鐵料資源短缺，價格居高不下，公司對原材料價格的掌控能力有限，原材料成本的波動可能對公司的生產(chǎn)成本和利潤產(chǎn)生不利影響。

　　綠色轉(zhuǎn)型壓力

　　資源環(huán)境、綠色低碳新要求對鋼鐵企業(yè)發(fā)展帶來新挑戰(zhàn)，新疆控能形勢嚴(yán)峻，公司在綠色轉(zhuǎn)型方面需要持續(xù)投入，以滿足環(huán)保政策要求，否則可能面臨生產(chǎn)受限等風(fēng)險。

　　總體而言，八一鋼鐵在2024年面臨諸多挑戰(zhàn)，營收和凈利潤下滑，投資活動現(xiàn)金流出增加。盡管經(jīng)營活動現(xiàn)金流有所改善，但仍需關(guān)注行業(yè)競爭、原材料價格及綠色轉(zhuǎn)型等風(fēng)險。投資者在決策時，應(yīng)密切關(guān)注公司在市場拓展、成本控制及技術(shù)創(chuàng)新等方面的進展。

　　八一鋼鐵擬與華寶都鼎（上海）融資租賃公司開展不超1.3億元回租

　　八一鋼鐵（600581）發(fā)布公告，公司擬與關(guān)聯(lián)方華寶都鼎（上海）融資租賃有限公司開展融資租賃售后回租業(yè)務(wù)。此次交易的申請授信金額不超過1.3億元，期限為5年，綜合資金成本不超過3.5%。此舉旨在優(yōu)化公司的長短期負債結(jié)構(gòu)，降低資金流動性風(fēng)險，并緩解冬季經(jīng)濟運行的資金壓力。

　　由于公司與華寶都鼎（上海）融資租賃有限公司的實際控制人均為中國寶武鋼鐵集團有限公司，因此根據(jù)相關(guān)規(guī)定，此次交易被認(rèn)定為關(guān)聯(lián)交易。獨立董事表示，本次交易符合公司的生產(chǎn)經(jīng)營資金需求，有助于拓寬融資渠道，不會影響公司的獨立性，也不會損害公司及其他股東，特別是中小股東的利益。

　　2024年前三季度，八一鋼鐵實現(xiàn)收入148.22億元，歸母凈利潤-14.45億元。