今天想聊聊融資租賃公司操作經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)的要點，后面我會舉一個華鐵應(yīng)急的例子。

　　對融資租賃公司來說，融資租賃本質(zhì)上是一個債權(quán)，而經(jīng)營租賃是一項資產(chǎn)的所有權(quán)，債權(quán)需要計提的是壞賬準備，而資產(chǎn)需要計提的資產(chǎn)減值準備。

　　對融資租賃公司而言，在什么情況下操作經(jīng)營租賃會好于融資租賃呢。

　　1、對租賃資產(chǎn)的前景看好

　　因為經(jīng)營租賃是實際持有資產(chǎn)，如果預期資產(chǎn)價值會下跌，那么，肯定是不持有為上，預期資產(chǎn)上漲，則可以獲得資產(chǎn)增值的收益。

　　2、有管理租賃資產(chǎn)和開拓市場的能力

　　經(jīng)營租賃的管理責任在資產(chǎn)的所有人，有些資產(chǎn)需要比較強的管理能力和開拓市場的能力，這一點往往是融資租賃公司的弱項，即使資產(chǎn)前景比較好也只能作罷，也可以委托給專業(yè)的機構(gòu)來運營，但這會帶來委托代理的風險問題，始終不是最優(yōu)選擇。

　　3、符合公司的財務(wù)目標

　　經(jīng)營租賃這里存在最主要的問題是資產(chǎn)的折舊需要由融資租賃公司來承擔，對于一些資產(chǎn)可能在會計準則的要求上，折舊的年限很短，比如只有5年，可能資產(chǎn)實際產(chǎn)生收益的年限在10年，那就會出現(xiàn)前5年比較嚴重的賬面虧損，這不符合公司近幾年的財務(wù)目標，因為管理層的任期可能都沒有5年，他們不會為下一屆管理層白白做貢獻。

　　4、相對于融資租賃有超額收益

　　融資租賃是收取固定的租金，而經(jīng)營租賃則可能會有波動，對于出租人來說，這種波動需要有超額收益來平衡。

　　在新的租賃準則之前，在實操的過程中也有假的經(jīng)營租賃，所謂假的經(jīng)營租賃就是名義上是經(jīng)營租賃，但實際上是融資租賃，出現(xiàn)這一產(chǎn)品的原因主要是承租人調(diào)節(jié)財務(wù)報表的需要。比如承租人如果要采購一臺大型設(shè)備不管是采取銀行借款還是融資租賃的形式，都會增加大額的資產(chǎn)和負債，而如果采取經(jīng)營租賃的形式，則可以體現(xiàn)輕資產(chǎn)的模式，做到表外融資。

　　當然，在新的租賃準則之后，這一漏洞給被補上了，不管是融資租賃還是經(jīng)營租賃，承租人需要全部計入使用權(quán)資產(chǎn)，在負債端計入租賃負債，后續(xù)通過行使相應(yīng)的選擇權(quán)來重新計量。

　　就業(yè)內(nèi)發(fā)展的情況來看，租賃公司能夠真正開展經(jīng)營租賃的其實是少數(shù)，大多數(shù)仍然是以幫承租人調(diào)節(jié)報表的目的存在的。市場上較為知名的融資租賃轉(zhuǎn)經(jīng)營租賃的有遠東宏信孵化的宏信建發(fā)公司，那也是多年磨一劍，此外，并沒有太多的知名的案例，說明這一條路并不好走。

　　我了解到像華鐵應(yīng)急這類專營比如高空作業(yè)車出租的公司提出了一種輕資產(chǎn)運營的模式。由融資租賃公司采購高空作業(yè)車，轉(zhuǎn)租給華鐵應(yīng)急，華鐵應(yīng)急二次出租給客戶，華鐵應(yīng)急從客戶那收到的收入體現(xiàn)為租賃收入，支付給租賃公司的租金體現(xiàn)為租賃成本，這一合作的難點是結(jié)算的準確和及時，據(jù)悉，他們采取了區(qū)塊鏈等技術(shù)手段來保障這一目標的實現(xiàn)，2023年年報顯示，已經(jīng)有1.6萬臺設(shè)備采取了這一模式進行轉(zhuǎn)租。

　　要實現(xiàn)輕資產(chǎn)的目的，只能采取短期租賃的形式，而查詢短期租賃的費用，在2023年只有247萬，占比總成本（23.77億元）來說非常小，因此，這一所謂的輕資產(chǎn)運營模式，似乎不是那么輕資產(chǎn)，租賃資產(chǎn)仍然要列入華鐵應(yīng)急的使用權(quán)資產(chǎn)，融資租賃給華鐵應(yīng)急的租金應(yīng)該也是固定加浮動的（這一點我不敢肯定，只能說大概率是這樣）。

　除非華鐵應(yīng)急只是提供資產(chǎn)管理和市場開拓服務(wù)，收取管理費用，才是真正的輕資產(chǎn)，而這樣的話，會存在一定的道德風險，如果客戶數(shù)量不夠的情況下，華鐵應(yīng)急會優(yōu)先出租自有的設(shè)備，這也是融資租賃公司無法接受的。這似乎是這一模式的一個悖論，只能說，目前跟華鐵應(yīng)急合作的模式，底層邏輯都是基于對華鐵的信任而出現(xiàn)的，租賃公司肯定希望會有保底的租賃收益，這對于華鐵應(yīng)急就是一項剛性支出，也就沒法達到出表的目的。